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    2016年期货从业资格考试市场基础真题详解

    时间:2017-01-04 11:05:22 来源:博文思 点击量:

      2016年期货从业资格考试市场基础真题详解

      1、某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权,权利金为15美分/蒲式耳,卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权,权利金为11美分/蒲式耳欧洲杯下注网。则其损益平衡点为()美分/蒲式耳。

      A欧洲杯下注网、290

      B欧洲杯下注网欧洲杯下注网、284

      C欧洲杯下注网欧洲杯下注网、280

      D、276

      答案:B

      解析:如题欧洲杯下注网欧洲杯下注网,期权的投资收益来自于两部分:权利金收益和期权履约收益欧洲杯下注网。在损益平衡点处欧洲杯下注网欧洲杯下注网,两个收益正好相抵欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      (1)权利金收益=-15+11=-4,因此期权履约收益为4

      (2)买入看涨期权欧洲杯下注网,价越高赢利越多,即280以上;卖出看涨期权欧洲杯下注网,最大收益为权利金,高于290会被动履约欧洲杯下注网,将出现亏损。两者综合欧洲杯下注网,在280-290之间欧洲杯下注网,将有期权履约收益欧洲杯下注网。而期权履约收益为4欧洲杯下注网,因此损益平衡点为280+4=284。

      2、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时欧洲杯下注网欧洲杯下注网,相关期货合约价格为150美元/吨欧洲杯下注网,请计算该投资人的投资结果(每张合约1吨标的物欧洲杯下注网,其他费用不计)

      A欧洲杯下注网、-30美元/吨

      B欧洲杯下注网欧洲杯下注网、-20美元/吨

      C、10美元/吨

      D、-40美元/吨

      答案:B

      解析:如题欧洲杯下注网,期权的投资收益来自于两部分:权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处欧洲杯下注网,两个收益正好相抵欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      (1)权利金收益=-20-10=-30;(2)买入看涨期权欧洲杯下注网欧洲杯下注网,当现市场价格150>执行价格140欧洲杯下注网欧洲杯下注网,履行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)欧洲杯下注网欧洲杯下注网,履约盈利=150-140=10;买入看跌期权,当现市场价格150>执行价格130,履约不合算欧洲杯下注网欧洲杯下注网,放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。

      3欧洲杯下注网、某投资者在某期货经纪公司开户,存入保证金20万元,按经纪公司规定欧洲杯下注网欧洲杯下注网,最低保证金比例为10%。该客户买入100手(假定每手10吨)开仓大豆期货合约欧洲杯下注网,成交价为每吨2800元,当日该客户又以每吨2850的价格卖出40手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨2840元欧洲杯下注网。当日结算准备金余额为()。

      A欧洲杯下注网、44000

      B、73600

      C、170400

      D欧洲杯下注网、117600

      答案:B

      解析:(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)×40×10=20000元来源:www.233.com

      当日开仓持仓盈亏=(2840-2800)×(100-40)×10=24000元

      当日盈亏=20000+24000=44000元

      以上若按总公式计算:当日盈亏=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000元

      (2)当日交易保证金=2840×60×10×10%=170400元

      (3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600元。

      4欧洲杯下注网、某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约欧洲杯下注网,价格为17520元/吨,同时卖出1手11月份铜合约,价格为17570元/吨欧洲杯下注网,该交易者卖出1手9月份铜合约,价格为17540元/吨欧洲杯下注网,同时以较高价格买入1手11月份铜合约欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网,已知其在整个套利过程中净亏损100元欧洲杯下注网,且假定交易所规定1手=5吨欧洲杯下注网欧洲杯下注网,试推算7月30日的11月份铜合约价格()欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      A欧洲杯下注网、17600

      B、17610

      C、17620

      D、17630

      答案:B

      解析:本题可用假设法代入求解欧洲杯下注网,设7月30日的11月份铜合约价格为X

      如题欧洲杯下注网欧洲杯下注网,9月份合约盈亏情况为:17540-17520=20元/吨

      10月份合约盈亏情况为:17570-X

      总盈亏为:5×20+5×(17570-X)=-100欧洲杯下注网,求解得X=17610欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      5欧洲杯下注网、如果名义利率为8%欧洲杯下注网,第一季度计息一次欧洲杯下注网欧洲杯下注网,则实际利率为()。

      A、8%

      B、8.2%

      C、8.8%

      D欧洲杯下注网欧洲杯下注网、9.0%

      答案:B

      解析:此题按教材有关公式欧洲杯下注网,实际利率i=(1+r/m)m-1,实际利率=[1+8%/4]4次方–1=8.2%欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      6欧洲杯下注网、假设年利率为6%欧洲杯下注网,年指数股息率为1%欧洲杯下注网,6月30日为6月期货合约的交割日欧洲杯下注网,4月1日的现货指数分别为1450点欧洲杯下注网欧洲杯下注网,则当日的期货理论价格为()。

      A欧洲杯下注网、1537.02

      B、1486.47

      C、1468.13www.233.com考试就到233网校

      D欧洲杯下注网、1457.03

      答案:C

      解析:如题,期货理论价格=现货价格+期间资金成本-期间收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。

      7、在()的情况下欧洲杯下注网欧洲杯下注网,买进套期保值者可能得到完全?欧洲杯下注网;げ⒂杏?欧洲杯下注网。

      A、基差从-20元/吨变为-30元/吨

      B欧洲杯下注网、基差从20元/吨变为30元/吨

      C欧洲杯下注网欧洲杯下注网、基差从-40元/吨变为-30元/吨

      D、基差从40元/吨变为30元/吨

      答案:AD

      解析:如题,按照强卖盈利原则,弱买也是盈利的欧洲杯下注网欧洲杯下注网。按照题意欧洲杯下注网,须找出基差变弱的操作(画个数轴欧洲杯下注网,箭头朝上的为强欧洲杯下注网,朝下为弱):A是变弱,B变强欧洲杯下注网,C变强欧洲杯下注网,D变弱。

      8、面值为100万美元的3个月期国债欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网,当指数报价为92.76时,以下正确的是()欧洲杯下注网。

      A、年贴现率为7.24%

      B欧洲杯下注网、3个月贴现率为7.24%

      C、3个月贴现率为1.81%

      D欧洲杯下注网欧洲杯下注网、成交价格为98.19万美元

      答案:ACD

      解析:短期国债的报价是100-年贴现率(不带百分号)欧洲杯下注网。因此,按照题目条件可知,年贴现率=100-92.76=7.24欧洲杯下注网,加上百分号欧洲杯下注网,A对;年贴现率折算成月份,一年有12月,即4个3月,所以3个月贴现率=7.24%/4=1.81%欧洲杯下注网欧洲杯下注网,C对;成交价格=面值×(1-3个月贴现率)=100万×(1-1.81%)=98.19万欧洲杯下注网,D对欧洲杯下注网。

      9欧洲杯下注网欧洲杯下注网、在五月初时,六月可可期货为$2.75/英斗欧洲杯下注网,九月可可期货为$3.25/英斗,某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货,他最有可能预期的价差金额是()欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      A、$0.7

      B、$0.6

      C欧洲杯下注网、$0.5来源:233网校

      D欧洲杯下注网、$0.4

      答案:D

      解析:由题意可知该投资者是在做卖出套利欧洲杯下注网,因此当价差缩小欧洲杯下注网,该投资者就会盈利。目前的价差为0.5.因此只有小于0.5的价差他才能获利欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      10、某投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一张欧洲杯下注网,同时以2000元/吨买入7月大豆合约一张欧洲杯下注网,当5月合约和7月合约价差为()时,该投资人获利欧洲杯下注网欧洲杯下注网。

      A欧洲杯下注网、150

      B欧洲杯下注网、50

      C、100

      D、-80

      答案:BD

      解析:此题,为卖出套利欧洲杯下注网,当价差缩小时将获利欧洲杯下注网欧洲杯下注网。如今价差为2100-2000=100欧洲杯下注网欧洲杯下注网欧洲杯下注网,因此价差小于100时将获利,因此应当选BD。

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